隨著交易員對各國央行明年降息的預期升溫，全球債務市場有望創下兩個月來的最大漲幅。漂亮國抵押貸款支持證券、美債以及法國和德國的政府債券是彭博全球綜合債券指數在11月和12月上漲的最大貢獻者。

　　數據顯示，“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率目前已較10月份的峰值下跌了約120個基點，至3.81%左右。

　　追蹤全球政府和企業債回報率的彭博全球綜合債券指數在11月和12月上漲了近10%，這是該指數自1990年創立以來的最好表現。

　　隨著交易員押注政策制定者，圍繞衰退風險的不安情緒正在整個市場蔓延，明年可能必須大幅降息以提振增長，也凸顯了持有債券的理由。

　　Fivestar Asset Management Co. 的高級投資組合經理 Hideo Shimomura 表示：“我們現在看到的是一場債券狂歡節，” “債券投資者一直在冬眠，現在我覺得市場將迎來爆發性的狂潮。”

　　掉期交易商預計明年美聯儲和英國央行將降息約 150 個基點，歐元區則降息近 175 個基點。

　　這種前景有助于在本周吸引對兩年期和五年期國債的強勁需求。 周四（28日）晚些時候招標發行的7年期債券是對需求的下一個考驗。

　　收益率下降促使美元走低，導致世界各國貨幣升至數月高位，并提高了外幣債務的回報率。

　　歐元、日元和英鎊均處于至少四個月以來的最高水平，而瑞士法郎則處于2015年以來的最高水平。

　　由于預期日本央行將自 2007 年以來首次加息，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）周四（28日）進一步為春季加息奠定了基礎，提振了日元。

　　Fivestar 的下村表示，抵押貸款支持證券表現強勁的原因是，隨著這些債券與美債的收益率差擴大，它們的價值被低估了。他表示：“許多投資者一直在等待買入抵押貸款支持證券的時機。當債券市場轉向時，他們爭相買入。”

　　除此之外，全球投資級公司債券的價格也出現反彈，自11月初以來上漲了近11%，創2001年有記錄以來的最好表現。

　　在此期間里，利差收窄幫助投資級公司債券的表現優于政府債券。

　　瑞穗銀行的經濟和策略主管 Vishnu Varathan 表示：“債券市場的強勁反彈確實增加了投資者的總回報。有一種感覺是，市場正在發出信號，表明我們正再次走向寬松的貨幣政策。